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LA MONNAIE. SECTION VI, CHAPITRE I.

sous de 198 fr , 50 le kilogramme, puisque du kilogrammeau litre de 900 millièmes on fait juste 200 francs en es-pèces monnayées. Un très-petit écart en plus ou en moinsde 198 fr , 50, telle est la limite des variations qu’a pu pré-senter le lingot d’argent ramené au titre de 900 milliè-mes, tant que la monnaie courante a été composée pres-que uniquement de pièces d’argent. Sous cette mêmedonnée, le cours de l’or, qui s’exprimait aussi en argent,pouvait varier ostensiblement dans une plus forte propor-tion ; il suivait exactement les variations de la valeur dumétal, dans la supposition que la valeur de l’argent fûtimmobile. En Angleterre, où il n’y a de monnaie légaleque l’or et où le monnayage se fait indéfiniment et gratis,sur la réquisition des particuliers, ou tout au moins de laBanque d’Angleterre, le cours de l’or, par une raison sem-blable, reste à peu près invariable, et seul le cours de l’ar-gent, qui là s’exprime en or, est passible de modificationsbien sensibles.

Dans ces circonstances, à l’époque où c’était l’argentqui formait le courant de la circulation française, si la cotede f or montait à Paris, comment savoir si c’était parceque l’or avait haussé relativement à l’argent, ou parce quel’argent avait baissé relativement à l’or? Pareillement, sil’argent semble être en hausse à Londres, il est possibleque l’argent soit réellement enchéri, mais il se peut aussique ce soit l’effet d’une baisse de l’or. 11 faut donc, danschaque cas, soumettre les résultats apparents à une cri-tique attentive et se rendre compte delà situation, afin deremonter des effets aux causes, ce qui n’est pas facile.

L’or ayant monté, si je vois qu’une guerre a provoquéUn e demande extraordinaire de pièces de ce métal, je puisrépondre que la majeure partie au moins de la hausse quis est manifestée est bien réellement du fait de l’or. Je rai-sonnerai de même en cas de baisse de l’or, si j’apprends