LA MONNAIE. SECTION VI, CHAPITRE II. 175

Quand on a réglé comment pourrait être composé l’en-caisse métallique de la Banque d’Angleterre, on a sentiqu’on porterait préjudice et à la Banque etau pays si l’onen bannissait l’argent. Ainsi la loi de 1844, qui a réorga-nisé la Banque, statue que son encaisse métallique peutêtre formée d’argent dans la proportion, en valeur, de 1contre 4 d’or. La Banque est tenue de rembourser sesbillets contre de l’or ; mais elle donne des billets contrede l’argent en prenant celui-ci au cours du jour. Voici lesparoles de sir Robert Peel au Parlement pour justifier cetteinfraction, car c’en est une, au système monétaire de sonpays :

« La faculté d’exporter de l’argent au lieu d’or, lorsquenous avons lieu d’expédier des métaux ci l’étranger, est levéritable moyen de corriger l’inconvénient d’un systèmemonétaire différent de celui des autres peuples, et si laBanque n’était autorisée à émettre des billets contre del’argent, cet inconvénient pourrait nous affecter d’unerude façon. La vente de cet argent en temps opportun dis-pensera de frapper des pièces d’or inutilement et en tien-dra lieu. L’argent fourni par l’Amérique, et depuis quel-que temps par la Chine, arrive à des époques assezrégulières ; si la Banque n’a pas l’autorisation de l’acqué-rir, il sera acheté par des commerçants qui l’enverrontaussitôt sur le continent où est le principal débouché de cemétal. Aucun capitaliste ne consentira à le garder, parceque le profit à attendre d’une variation de prix compense-rait bien difficilement la perte d’intérêt. Quand le coursdu ehange est déprimé et que l’argent est en hausse, unePareille exportation d’argent est avantageuse : elle solden os comptes avec les autres pays. Mais supposons des cir-constances inverses, un change haut et l’argent en baisse,cet argent sera vendu à plus bas prix que si la Banqueavait eu la faculté de l’acheter ; et en retour il nous vien-