LA MONNAIE. SECTION XI, CHAPITRE III. 449

tandis que sur le continent les denrées coloniales étaientà des prix exorbitants. Cette situation critique se com-pliqua d’une dépréciation marquée des billets de la Banqued’Angleterre.

La Banque d’Angleterre, avec l’autorisation du Gouver-nement, avait suspendu le remboursement de ses billetsen espèces dès le mois de février 1797 ; mais, sauf unintervalle de deux ans à peu près (1801-2), les billets debanque se troquèrent contre l’or à peu près au pairjusqu’en 1809. Alors la crise se déclare, les billets baissentrelativement à l’or, et puis la baisse s’aggrave. Les billetsde banque perdirent moyennement 13 pour 100 en 1810,

8 pour 100 en 181*1 ; A partir de ce moment, la perte allatou jours croissant jusques et y compris 1813 où elle fut enmoyenne de 29 pour 100. Elle resta à ce point extrêmependant les deux premiers mois de 1814 (1). Mais à la finde la même année, sous l’influence de la paix, elle n’étaitplus que de 10 pour 100. Je passe sur les variations qu’elleéprouva pendant les Cent-Jours. Dès le mois d’octobre1816, la dépréciation des billets touchait à son terme (2).

Une discussion s’est engagée sur la question de savoirjusqu’à quel point la cherté des métaux précieux avaitcontribué à la suspension des payements en espèces par^Banque. Un auteur éminent, M. Thomas Tooke, a sou-tenu que non-seulement cette surélévation de la valeur^ es métaux précieux avait concouru à la crise caracté-Usée par la dépréciation des billets de banque, maisd’elle en avait été la cause déterminante. Dans son opi-

^t'iL’or en lingots au titre de 11/12 de fin, au lieu de se vendre 3 liv.,biU f 1- ’ 10 */»> conformément au tarif de la Monnaie, se vendait en

C ' é . ets ^ banque, le 31 août 1813, 5 liv., 10 sch.; à la fin de l’année,j) lt s Kv., H sch., et, en février 1814, S liv., 8 sch. et 5 liv., 10 sch.d ’4 °ï cz le Dictionnaire du Commerce de Mac Culloch, article Banquen 9 elerre ; et Tooke, Histoire des Prix , tome IV, pages 129 et suiv.

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