B. Vorfragen II.

Die radikalste Lösung der hier anhängigen Frage wäre — dieAbschaffung der Börse. Zweifel an der Berechtigung der Börse sindja im Laufe der Zeit vielfach geäussert worden. Die praktischeFolgerung aus ihnen war dann das Postulat, die Börse überhauptaus dem Organismus unserer Volkswirtschaft zu entfernen. Jeneradikalen Börsengegner verkennen aber eins: dass die Börse nichtbloss, wie sie vermeinen, ein Spielhaus ist, sondern auch ein Markt,und weiterhin, dass selbst der Börse als «Spielhaus» gewisse Funk-tionen zugeschrieben werden können, vorzüglich jene, solchen Effekten,die zunächst als Anlageobjekte nicht unterzubringen sind, dadurch,dass sie als Spielobjekte benutzt werden, ein Publikum zu geben.Die Börse nimmt das flottante Material für Zwecke des Spiels auf.Hierin ist eine der besonderen Funktionen der Börse, unabhängigvon jenen, die sie als Markt in engerem Sinne übt, zu suchen.Wir gestehen indess, dass wir für uns dieser Funktion nicht allzugrosse Bedeutung beimessen möchten, ja dass wir geneigt sind,diese Funktion zum grössten Teile nicht auf die Aktiv-, sondernauf die Passiv-Seite der Börse zu buchen, und dass wir darumden Wert der Börse ziemlich allein in den Funktionen sehen, diesie als Central markt für sehr grosse Teile der Besitztitel desVolkes ausübt. 1

Mit Rücksicht auf diese Funktionen hat die deutsche Börsen-enquete-Kommission, in welcher auch Gegner der Börse ihrenStandpunkt zu vertreten Gelegenheit hatten, die Börse als einen«unentbehrlichen Faktor für die heutige Volkswirtschaft» (BerichtS. 5) bezeichnet, und haben auch Socialisten, wie der AbgeordneteVollmar in der bayrischen Kammer (November 1893) und das offi-

' Zur nähern Würdigung der Spekulation vgl. unten.