LETTRES DE CHANGE ET CHANGE AVEC L’ÉTRANGER. 485

les lettres de change payables dans d’autres villes de France; cependant,quand les signataires d’une lettre de change sont gens solides, quand elleest payable à présentation, elle ne peut gagner ou perdre que la valeuret le risque du transport de la somme effective d’une ville à l’autre. Si letransport d’une somme de Paris à Lyon, le risque compris, ne coûte que1 1/2 pour cent, ou 15 francs pour 1,000 francs, je ne paierai certaine-ment pas une lettre de change sur Lyon au-delà de 1 1/2 pour cent; car,s’il fallait la payer davantage, au lieu d’envoyer l’effet à mon correspon-dant, je lui enverrais la somme.

De même, s’il m’est dû à Lyon, et que Ton ne veuille acheter ma traitequ’à 2 pour cent de perte, je donnerai ordre à mon correspondant danscelte ville de m’expédier la somme elle-même, ce qui ne me fera supporterqu’une perte de 1 1/2 pour cent.

C’est ainsi que s’exprime le prix d’une lettre de change payable dansle même pays et dans la même monnaie où l’acquisition s’en fait. Maislorsqu’il s’agit d’acheter ou de vendre en France, par exemple, une lettrede change sur Londres, il faut, en outre, stipuler la quantité de monnaiefrançaise que Ton donnera pour acheter la monnaie étrangère. Une lettrede change sur Londres est équivalente, non-seulement à une somme quise trouvera posée à Londres au moment fixé pour l’échéance de la lettre,mais à une somme de livres sterling; il faut donc savoir combien à Parisl’acquéreur d’une lettre sur Londres paiera de francs ou de fractions defrancs pour chaque livre sterling, monnaie qui, indépendamment de saposition, peut, par sa nature et par les circonstances, avoir plus ou moinsde valeur.

C’est ce qui constitue le cours des changes étrangers. Le cours du papiersur Londres, à deux mois de date, c’est-à-dire, payable deux mois aprèssa date, est à Paris à 25 francs, lorsqu’on donne 25 francs pour chaquelivre sterling exprimée dans la lettre de change. Si l’effet est payable aubout de peu de jours, on paie la livre sterling un peu plus cher, peut-être25 francs et 30, 40 centimes.

A Londres, le cours du papier sur Paris ne s’éloigne guère de celuidu papier sur Londres à Paris. La raison n’en est pas difficile à trouver.Si j’ai besoin d’avoir à ma disposition une somme à Londres, soit pour unachat que je veux y faire, soit pour payer une dette, les lettres de changeme présentent deux moyens de rendre cette somme à Londres. Cesmoyens, les voici : En quelle monnaie me faut-il celte somme? En mon-naie anglaise; car les achats ou les dettes que Ton acquitte à Londres,