302 Anleihen

Staaten öffentliche Anleihen in der Form von Zeitrenten, Leibrenten,Tontinen u.s.w. gemacht werden, wie man Lotterien dazu gebraucht, kannman in diesen Art. nachlesen. Die Methode, welche bei einem gut begründetenCreditsystem als die vortheilhafteste befunden ist, haben die einsichtsvollsten Staats-männer darin gefunden, daß sie bloß die richtige Bezahlung der bedungenen Zinsenauf immer sicherten, die Rückzahlung des Capitals aber dem Belieben desStaatSanheimstellten. Man nennt diese die Fundirungsmcthode, inwiefern mandabei einen bestimmten und sichern Fonds zur ewigen Bezahlung der Zinsen anweist.Man verkauft dabei den Capitalisten Nichts als jährliche Rentenversicherungen.Man nennt sie perpetuirliche Annuitäten. >Ltie haben ihren Ursprungin England, sind aber nachher in Holland, Frankreich, Rußland , Östreich undvielen andern Reichen nachgeahmt. Um nämlich auch für Rückkauf des Capitalszu sorgen, hat man einenTilgungs- oder Amortisationsfonds neben undmit demjenigen Fonds zugleich gestiftet, welcher zur Bezahlung der Renten dient.Diesen schafft man sich durch eine Abgabe, die so groß ist, daß davon nicht nur dieRente, so lange sie dauert, bezahlt, sondern auch jährlich ein Theil der Capitalschuldgetilgt werden kann. Dieser Tilgungsfonds wird jährlich vergrößert, wenn diejährlich zurückgekauften oder durchs LooS eingegangenen Annuitäten demselben zu-geschlagen und zu vermehrter Tilgung der Schuld angewandt werden. (S. Til-gn n g s sont S.) Nach dieser Methode borgt der Staat eigentlich nicht Capitale,sondern er verkauft Renten und verschafft sich durch diesen Verkauf das benöthigteGeld. Um sich jedoch einen bestimmte» Preis für den Rückkauf zu sichern, schirrer beim Verkauf das Capital, für welches ihm die Renten wieder abgelassen werdenmüssen. Gemeiniglich setzt er diesen Preis auf hundert fest. Der Cor.rract, wel-chen er mit den Capitalisten schließt, ist folgender. Er sagt: Ich biete euch eine jähr-liche Renre von 3 — 4 — 5 u. s. w. an, und wenn ich solche nicht mehr bezahlenwill, gebe ich euch 100 dafür. Wie viel gebt ihr mir jetzt dafür? Nach dem Markt-preise der Zinsen und »ach dem Grade de§ Credits, den der anleihende Staat ge-nießt, bietm ihm nun die Capitalisten 5,0, K0, 70, 80, 80 u. s. w. Dafürverschreibt er ihnen 100 mit der dazu gehörigen Rente. Gesetzt nun, die Capitali-sten werden mit ihm einig, ihm für eine jährliche Rente von 4, 70 zu geben, sosetzt sich der Staat der Gefahr aus, daß er, wenn er die Rente los sein will, fürdie empfangenen 70, 100 zurückzahlen muß. Da er indessm sich die Freiheit vor-bestellten hat, die 100 nickt eher zurückzubezahlen, als wenn er selbst Lustjtazuhat: so sackt der Tilgungsfonds die Schuld dadurch zu tilgen, daß er jährlich einenTheil der Renren nach deni Marktpreise zurückkauft. Steigt nun dieser über denPreis, zu welchem er seine Renren verkauft hat, so wird er sie muVerlust zurück-kaufen müssen; fallt aber der Preis derselben in der Folge, so kann er sie mit Ge-winn zurückkaufen. Wer aber auch bei diesem Geschäfte verlieren oder gewinnenmag, das V o'k gewinnt dadurch Nichts. — Eine andre Art von Contract würdees sein, wenn der Staat sich von den Capitalisten 100 Thaler voll zahlen ließe undmit ihnen über die Zinsen einig würde, die er ihnen dafür zahlen solle, und wobei ersich vorbehielte, das Capital zu jeder ihm beliebigen Zeit zurückzuzahlen. Gesetzt,er könnte 100 nicht anders erlangen, als wenn er jährlich 8 dafür zu zahlen ver-spräche, diese Renten stiegen aber im Verlaufe von 3 Jahren bis auf 200; sowürde er leicht Capitalisten finden, die ihm 100 für-l jährlich überlassen, und da-mit könnte er die achtprocentigen Renten einlösen. Wenn daher der Staat erwar-ten kann, daß der Preis der Renten steigen wird, so thut er besser, zu einer An-leihe sich volle fixirte Capitale bezahlen zu lassen und über die Zinsen zu verhan-deln. Fürchtet er aber, daß die Zinsen oder die Preise der Renten fallen werden,so ist es sein Vortheil, sich die nöthigen Gelder durch Verkauf von Renten nachdem Marktpreise zu verschaffen, weil er sie wohlfeil zurückzukaufen hoffen kann.